承和·書香庭
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一年一度的中央經(jīng)濟工作會議即將召開，會議將為2009年的經(jīng)濟工作最終定調。可以預見的是,在國際金融危機肆虐和國內經(jīng)濟急劇下滑的大背景下,“保增長、促發(fā)展”將毫無懸念地成為今年中央經(jīng)濟工作會議的主題。
日前召開的“研究2009年經(jīng)濟工作”的中央政治局會議，明確明年的首要任務為“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展”。而此次會議被外界看作是即將召開的中央經(jīng)濟工作會議的“預備會”。有知情人士透露，明年的經(jīng)濟工作將力保8%的增長目標。
實際上，一般在中央經(jīng)濟工作會議上定調的宏觀經(jīng)濟政策，已經(jīng)提前轉向，即財政政策由“穩(wěn)健”轉向“積極”，貨幣政策由“從緊”轉向“適度寬松”。
宏觀調控政策提前轉向
進入10月，事情似乎正在朝著更壞的方向發(fā)展。肇始于美國次貸危機的國際金融海嘯開始加速向實體經(jīng)濟侵蝕，全球經(jīng)濟陷入衰退，國內經(jīng)濟環(huán)境也隨之不斷惡化，悲觀氣氛日益濃厚。
在日前召開的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委副主任穆虹直言不諱，“進入今年三季度以來，國際經(jīng)濟金融形勢急劇惡化，金融危機越演越烈，并加速向實體經(jīng)濟蔓延，我國經(jīng)濟也受到嚴重沖擊。”
穆虹的表述并非危言聳聽，最新出爐的一系列10月份主要經(jīng)濟指標為其提供了有力的佐證：今年10月份，工業(yè)增加值僅增長8.2%，在剔除春節(jié)因素后達到7年來新低；發(fā)電量增速同比負增長4%，為自1998年5月以來首次負增長；全國70個大中城市房價環(huán)比下降0.3%，創(chuàng)下歷史最大跌幅；中國實際使用外資金額(FDI)同比下降2.02%，為今年以來首次出現(xiàn)負增長；財政收入也自1996年以來首度出現(xiàn)負增長。
中金公司在其報告中明確指出，中國10月份主要經(jīng)濟指標中出現(xiàn)的一連串“首次”，昭示中國經(jīng)濟正在加速下滑。
知情人士告訴記者，與上述主要經(jīng)濟指標同時出爐的10月GDP增速已驟降至7%。而此前的數(shù)據(jù)顯示，今年三季度GDP同比增長為9%。“這一形勢的變化直接導致國務院常務會議緊急部署了新的宏觀政策。”
11月5日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，提出了當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，進一步擴大內需、促進經(jīng)濟增長的十項措施(簡稱“國十條”)以及財政刺激經(jīng)濟的“四萬億”計劃，釋放出了宏觀調控政策轉向的明確信號。
業(yè)內專家指出，此次財政政策由“穩(wěn)健”向“積極”的轉變，貨幣政策由“從緊”向“適度寬松”的全面轉型，一方面暗示出中國經(jīng)濟正在快速下滑的趨勢，另一方面也明確傳遞出“保增長”的宏觀調控基調。
“保八”守衛(wèi)戰(zhàn)
如何理解“保增長”？專家稱，量化到具體指標來看，就是要“保GDP年增長8%”。
從調整一系列宏觀調控政策的角度來看，目的十分明確，即要努力保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。從以往幾屆的政府工作報告中可以看出，經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展對應的就是GDP年增長8%的目標。
這一猜測從中國人民銀行行長周小川日前的表態(tài)中得到了部分證實。周小川在二十國集團財長央行行長會議上曾公開表示，明年中國經(jīng)濟增長率將大約在8%至9%之間。知情人士也向記者透露，2009年政府工作報告中，經(jīng)濟增長的目標仍將定為8%。如此看來，經(jīng)濟增長“保八”的目標已十分明確。
而按照目前我國宏觀經(jīng)濟的下行速度，單純依靠經(jīng)濟內生增長完成8%的年增長率目標顯然已不可能。法國巴黎百富勤董事副總經(jīng)理兼總經(jīng)濟師陳興動認為，2009年中國對外出口增長幅度可能為零。在這一情況下，由內需支持的中國經(jīng)濟增長幅度也就是5.5%至6.5%。
中金公司在其報告中也算了一筆賬：發(fā)達國家陷入衰退將使得2009年出口對經(jīng)濟增長的貢獻度為零，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實際增速將由預計的10%放緩至8.5%，而最終消費增速所對應的社會零售實際增速也將降至11%。因此，2009年經(jīng)濟內生增速大約在6%。顯然，想要達到“保八”目標，宏觀調控政策需要在其中發(fā)揮更大的作用。
4萬億勇?lián)厝?/strong>
在此次出臺的刺激經(jīng)濟方案中，4萬億的投資計劃最為引人注目。然而，懸念也由此產(chǎn)生，4萬億元的投資計劃果真能夠不負眾望，承擔其“保八”重任，為GDP貢獻2個百分點嗎？
對于這一問題，一些業(yè)內專家顯得比較謹慎。國家發(fā)改委經(jīng)濟形勢研究室主任王小廣表示，目前4萬億究竟能發(fā)揮多大的效果還很難估算。因此我國的投資乘數(shù)還不是很清楚，所以算不出來到底能拉動多少投資促進經(jīng)濟增長。
而更多的業(yè)內專家和海外投行則對此表現(xiàn)得較為樂觀。國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群認為，去年我國固定資產(chǎn)投資總規(guī)模13.7萬億元。“而這次僅兩年多時間新安排的投資就達到約4萬億元，對經(jīng)濟的拉動作用將十分明顯。”
財政部財政科學研究所所長賈康表示，按照過去的經(jīng)驗，1998年開始實行的積極財政政策對GDP增長的貢獻為每年1.5至2個百分點。這一輪積極財政政策對經(jīng)濟增長的貢獻率也將達到差不多的水平。
刺激經(jīng)濟方案發(fā)布后，不少海外投行也紛紛維持或上調了對2009年中國經(jīng)濟增速的預測值。美林證券就發(fā)布報告稱，該刺激方案將為中國GDP帶來約3個百分點的貢獻，維持對2009年中國經(jīng)濟增長8.6%的預測。
摩根斯士丹利經(jīng)濟學家王慶預測，通過經(jīng)濟刺激，明年中國可能實現(xiàn)8%至9%的經(jīng)濟增長。摩根大通首席經(jīng)濟學家龔方雄則認為，2009年中國GDP增長率將很有可能超過之前他們預測的8.1%。
各級部門在行動
積極財政政策和4萬億的刺激經(jīng)濟方案一經(jīng)發(fā)布，各個部門和地方政府就紛紛開始行動起來。從各省市已公布出的投資計劃來看，各地投資總額已超過18萬億，遠超4萬億的預定目標。
財政部、工信部、國土資源部、人力資源社會保障部等各部門于19日密集出臺了多項措施，包括停征100項行政事業(yè)性收費，安排51億支持中小企業(yè)，提高起征地補償標準，提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金，推動TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)化等，以期借此促進企業(yè)投資和拉動居民消費。
而據(jù)了解，更多旨在促進經(jīng)濟長遠發(fā)展的拉動消費方案正在醞釀中。業(yè)內專家指出，傳統(tǒng)的單純依靠投資拉動的經(jīng)濟增長模式存在著諸多弊端，勢必難以為繼。通過對分配格局和經(jīng)濟結構的重新調整，建立起真正以內需為龍頭的經(jīng)濟增長模式，才是保證經(jīng)濟發(fā)展的長久之計。
日前召開的“研究2009年經(jīng)濟工作”的中央政治局會議上，在制定明年的宏觀政策時，也著重強調了經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變、結構的調整以及體制和機制的創(chuàng)新。
宏觀經(jīng)濟或明年二季度見底
盡管大多數(shù)經(jīng)濟學家對于明年的經(jīng)濟增長態(tài)勢持樂觀態(tài)度，但刺激經(jīng)濟方案的出臺是否標志著宏觀經(jīng)濟已經(jīng)“見底”？答案顯然是否定的。
張立群指出，政策的效果需要一定時間。2009年，中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)前低后高的走勢，二季度以后，經(jīng)濟增長速度將逐步提高。
摩根大通董事總經(jīng)理、中國市場主席李晶對此持有相同的觀點。她認為，4萬億投資刺激經(jīng)濟的效果會在未來六個月后開始顯現(xiàn)實質效果，因此中國的實體經(jīng)濟下滑將會持續(xù)到明年第二季度，從第三季度起出現(xiàn)復蘇跡象。
中金公司也指出，鑒于許多項目要想真正實施，4萬億投資計劃對經(jīng)濟產(chǎn)生的拉動作用要到明年下半年才開始顯現(xiàn)。而明年上半年將比今年下半年的經(jīng)濟表現(xiàn)更差。
而在王小廣看來，明后兩年形勢可能會更加嚴峻。他認為，今年經(jīng)濟增長率有所放慢，進入周期性調整階段。調整的影響會在2009年顯現(xiàn)，2010年將最為嚴峻。
布局經(jīng)濟結構調整
相比十年前亞洲金融危機時期采取的積極財政政策，此次出臺的4萬億“保增長”措施已有著本質上的區(qū)別。
回顧1998年開始實行的積極財政政策，主要是通過增發(fā)國債用于基礎設施、公共工程建設投資。但投資行業(yè)的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)較小，其產(chǎn)業(yè)擴張不能很快帶動整體產(chǎn)業(yè)擴張。且基礎設施項目建設周期較長，資金回收速度較慢，對民間投資和消費需求的拉動作用并不明顯。
而在此次的刺激經(jīng)濟方案中，4萬億資金的投向透露出政府布局經(jīng)濟結構調整，產(chǎn)業(yè)結構升級的良苦用心。除加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設的同時，醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)，生態(tài)環(huán)境建設，自主創(chuàng)新和結構調整，農(nóng)村基礎設施建設等均成為未來財政投資的重點方向。
對于上述措施，王小廣指出，這不是為了保短期增長，也不是為了保高速增長，主要是保我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的能力，促進我國經(jīng)濟競爭力的提高。因此，這次調整更多的是機遇。
業(yè)內專家表示，未來兩年，投資會成為拉動中國經(jīng)濟增長的最大亮點，并最終向內需拉動轉變。借助此次刺激經(jīng)濟方案，中國經(jīng)濟將完成結構上的調整，產(chǎn)業(yè)上的升級，從而為下一輪經(jīng)濟的平穩(wěn)快速增長奠定良好的基礎。
